La plataforma de streaming no ha conseguido alcanzar su objetivo trimestral de hacerse con 8,4 millones de nuevos suscriptores y se ha quedado en 8,3. Sin embargo, ese no es su mayor caída. De acuerdo con sus evaluaciones, en el próximo trimestre espera conseguir solo 2,5 millones, lo que representa una fuerte desaceleración del crecimiento en comparación con los 4 millones sumados en el primer trimestre del año pasado, 2021.
Este informe ha logrado que las acciones de Netflix cayeran un 20% en tan solo una jornada, la del viernes pasado. ¿Qué es lo que le ocurre a Netflix? ¿No es un poco exagerado que pierda tanto valor en bolsa si sigue creciendo? ¿Por qué la compañía ha perdido un 40% de capitalización desde noviembre?
Para aclarar tantas dudas de lo sucedido, nada mejor que acudir a un análisis del Financial Times publicado el mismo viernes negro. La compañía no ha podido conseguir enamorar masivamente a nuevos suscriptores pese a que en el último trimestre de 2021 ha estrenado dos de sus mayores éxitos:
- El juego del calamar
- No mires arriba
Se estima que Netflix gaste 18.000 millones de dólares en contenidos este año, como lo estima Morgan Stanley, motivado a que busca mantener su liderazgo frente a sus competidores como Disney Plus, HBO Max de AT&T, Apple TV Plus, Amazon Prime Paramount Plus de ViacomCBS, entre otros.
Por otra parte, las 8 principales compañías audiovisuales de Estados Unidos tienen pensado gastar, al menos, 100.000 millones de euros en nuevas películas y programas de televisión para tratar de hacer frente al streaming.
Así como lo señala en Financial Times, este gran desembolso se generó especialmente por la preocupación de que atraer nuevos clientes será realmente complejo y aún más luego del crecimiento impulsado por la pandemia en 2020 y 2021.
¿El streaming es un buen negocio?
Al parece ese no es el principal problema de Netflix actualmente, sino que su propio modelo de negocio está en duda. Los inversores parecen darse cuenta del alto coste del negocio del streaming y de la corta vida de los contenidos. Tras el informe de Netflix analistas de Moffett Nathanson apuntaron que la «tasa de deterioro» de los contenidos en streaming era «increíblemente rápida», sobre todo cuando la programación popular se puede ver en una sola noche.
Lo quiere decir, que Netflix tiene que invertir mucho capital en crear nuevos contenidos para mantener contentos a sus suscriptores, por lo que «cualquier desaceleración en el gasto se traduce en un trimestre más flojo» para el crecimiento de los abonados, según el informe.
«Nos preguntamos si el streaming es un buen negocio», expresó Michael Nathanson, analista de la empresa. «Requiere una tonelada de contenido fresco». Netflix dijo que su mayor gasto en contenidos comprimió los márgenes operativos al 8 por ciento en el cuarto trimestre, 6 puntos porcentuales menos que un año antes.
Acrecentar sus márgenes de forma significativa representaría gastar menos en contenidos, lo que muchos ven improbable dada la intensidad de la competencia en el mercado del streaming. Este mes, Netflix ha subido sus precios en EE.UU. a 15,50 dólares, frente a los 14 dólares que costaba antes.
Los representantes de Netflix recalcaron la semana pasada que la rotación de suscriptores había bajado en el cuarto trimestre, e indicaron que los planes para alcanzar el equilibrio y obtener un flujo de caja libre este año iban por buen camino.
Netflix, Disney y otras empresas de streaming amontonaron grandes ganancias de suscriptores durante los cierres de 2020, pero la vuelta a una rutina más normal ha frenado crecimiento.
Aun así, Michael asegura que Netflix estaba subestimando el impacto que la creciente competencia en el crecimiento de las suscripciones. «Parte del problema es que Netflix no cree que tiene un problema», expresó. «He llegado a la conclusión de que la competencia es real, pero ellos aún no han llegado a esa conclusión».
añadió que el mercado de streaming se volvería más estable una vez que hubiera un período de consolidación, que cree que ocurrirá en tres años o antes. «Tres [streamers] tienen que quebrar y tres tienen que sobrevivir», dijo. Y entonces los contenidos podrán ser más razonables en cuanto a su precio».
Asimismo, Reed Hastings, CEO de la compañía dijo que no había razón para cuestionar la trayectoria. «Mantenemos la calma». La interrogante que se hace la bolsa es ¿Hasta cuándo?
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